华源证券近日发布大能源行业2025年第46周周报:根据国家能源局,截至2025年9月底,我国发电装机37亿千瓦,其中新能源装机超17亿千瓦,已跃升为第一大电源,占总装机的46%。根据电规总院,我国最高用电负荷年均新增仅约1亿千瓦,新能源装机规模与最高用电负荷间的“剪刀差”或将持续拉大,未来十年新能源发展与电力系统的协调发展或将贯穿始末。以下为研究报告摘要:投资要点:电力:市场框架逐步完善,前三季度光伏装机发布新能源在电力系统中重要性日益凸显,“十五五”统筹规模发展与系统消纳。根据国家能源局,截至2025年9月底,我国发电装机37亿千瓦,其中新能源装机超17亿千瓦,已跃升为第一大电源,占总装机的46%。根据电规总院,我国最高用电负荷年均新增仅约1亿千瓦,新能源装机规模与最高用电负荷间的“剪刀差